פרק 6 – זהב בנדנדה

למרות זאת המשקיעים סבורים שהתנודתיות תחלוף. "זהו מחיר הכניסה של הביטקוין לשוק הגידור" סבורים המשקיעים.

להבנתם, זה היה מובן מלכתחילה שכדי שהביטקוין יקבל את אמון המגדרים שיעריכו את מעמדו כמו זה של הזהב, צריך אורך רוח. 

ככל המצאה חדשה הנתקלת בקשיים בשלביה הראשונים, גם הביטקוין טרם נקבע מעמדו הסופי צפויות לו תנודות.

הביטקוין בדרכו הנועזת להיות זהב דיגיטלי, עובר מבחן כניסה לשוק והתהליך מורכב ותנודתי. אך ככל שהזמן יעבור, התנודתיות תדעך והמחיר יתייצב.

ככל שיותר מגדרים ומוסדיים יאמצו את הביטקוין כזהב דיגיטלי, ורוב הביטקוין יהיה בידי המגדרים, התנודתיות תשקוט ובמקביל התשואה גם תפחת משמעותית.

אך ככל הנראה הביטקוין יתקשה לרדת מהנדנדה ולסגל לעצמו אורח חיים מסודר…

מטולטלת נצחית

מחיר הביטקוין נקבע לפי היצע וביקוש. 

ככל שהביקוש גובר מול ההיצע, מחיר הביטקוין נוסק. 

וכן להיפך כאשר ההיצע גובר, מחיר הביטקוין צולל.

עד כאן לגיטימי. זאת גם הדינמיקה בשוק הזהב.

אך יש הבדל מהותי בין שוק הביטקוין לשוק הזהב. בעוד זהב מתחכך בשווקים מציאותיים בחנויות זהב ותכשיטים, ביטקוין מרחף בעולם וירטואלי [עם מגע זניח מאוד בשווקים אמיתיים]. 

בשוק אמיתי, אונקיית זהב השוקלת כ 31.1 גרם, לא תוכל להמריא לשווי של מיליון דולר. כי הקונים לא יהיו מוכנים לשלם על האונקיה מיליון דולר.

והיא גם לא תוכל לצלול למחיר דולר אחד, כי הסתערות הקונים על המתכת הצהובה תגרור עליית מחיר.

לביטקוין אין את ה"בעייה הזאת". ביטקוין נמצא רק בעולם וירטואלי ומשכך הוא יכול לרחף באיזה מחיר אקראי שיבחרו לו בהתאם לנכונות הקונים והיכולת הפיננסית שלהם.

אם בתקופה מסויימת הוא יהיה חזק בראש של האנשים, מחירו של הביטקוין יאמיר לשחקים!

ואם בתקופה אחרת הביטקוין יחדל מלהיות רלוונטי בעיני הציבור, מחירו עלול להישחק באופן דרמטי ואף להתקרב לאפס.

תיאורטית, בהיעדר עוגן ריאלי מובהק, טווח המחירים של הביטקוין רחב במיוחד. והוא ימשיך לנצח להתנדנד בנדנדה הוירטואלית שלו.

חוסר ההצמדה של הביטקוין למציאות מעמיד אותו בבעייה.

ונמחיש…

נקדימון והביטקוין

נקדימון הוא עשיר בקנה מידה עצום, על שמו רשומים השקעות רבות בשווי כולל של 50 מיליארד דולר. 

כדי להשיג מקסימום תשואה, הוא מוכן לסכן כמעט את כל רכושו בהשקעות שונות. רק מיליארד דולר הדרוש לו "למחייתו", הוא לא מוכן לסכן. 

כעת נקדימון חושב לעצמו, איך אוכל להבטיח לעצמי את המיליארד הללו שלא יאבדו?!

אם אשאיר אותם בעו"ש, האינפלציה תשחק אותם. אם אחזיק אג"ח ממשלתי, אולי המדינה תבגוד בי. 

אפשרות נוספת היא לאחסן מלאי מוצרים כמו, שקי מלח וכדי שמן בשווי מיליארד דולר. אך מרוב שהרעיון מסובך ולא ישים, הוא אפילו לא עולה במוחו של נקדימון. 

אם כן, הפתרון הכי פשוט וקל הוא לרכוש מטילי זהב ולאחסן בכספת מאובטחת. 

ממחשבה למעשה נקדימון רוכש זהב במשקל 800 ק"ג, הזהות בערכן לכמיליארד דולר.

אונקיות זהב תמיד ישמרו על ערכן צמוד לתוצר ולסיכונים שונים, כך נקדימון יכול להיות רגוע שגם עוד 100 שנים ערך החיסכון ישמר ברמה כזאת או אחרת.

ומדוע נקדימון לא ירכוש ביטקוין במקום זהב?!

כאמור, ביטקוין – מכיוון שאינו מתחכך בשווקים מציאותיים, אין כיום מנגנון שמכריח את המחיר שלו להתייצב, לעלות או לרדת, ולכן אינו מגדר דבר. מחיר הביטקוין צמוד לרגשות האנשים ואין לדעת לאיזה כיוון ומחיר יוליכוהו רגשות בני אדם את הביטקוין. 

אזרחים מקבלים משכורות בשקלים ורוכשים לחם וחלב בשקלים. ביטקוין לעומת זאת לא מתחכך בשווקים ריאליים ולא מוחלף בלחם וחלב.

החיכוך של השקל בשווקים מעניק לו חוסן. כי הוא מתמודד יום יום עם אמון המוכרים והקונים וערכו נתון למשא ומתן תמידי. כל ילד יודע מה ניתן לרכוש בשקל ומה ניתן לרכוש ב500 שקלים.

ביטקוין ממודר מהדינאמיקה שקורית בשווקים.

מה אפשר לקנות בביטקוין?! איש אינו יודע.

כמה ביטקוין עולה אוזן המן?! איש אינו יודע.

כמובן ניתן לחשב את שער ההמרה של הביטקוין ולדעת כמה אפשר לקנות איתו. אבל זה בערך כמו לקנות לחם וחלב בערך צבור של רב קו. רק מוכר אדיב במיוחד יסכים לתעלול שכזה.

השקל מעטר את תוויות המוצרים הסדורים בחנויות. המחיר המוצרים נקבעים בשקלים, דולרים וכל מטבע אחר. ביטקוין לא נמצא שם ולא רשום על תוויות המוצרים.

בעוד הדולר מקבל אמון וערך כל העת במשא ומתן בשווקים פיזיים בכל מוצר שנמכר, ביטקוין מנודה מהאמון הזה.

התקשורת הכמעט יחידה של הביטקוין לשוק, היא באמצעות שער החליפין שלו מול הדולר. למעשה, המסחר בביטקוין על הרוב הוא מול מטבע פיאט כל שהוא. 

חוסר ההצמדה של הביטקוין לשווקים מציאותיים, גורמת לו להשתולל כמו הילד השובב של השכונה לשנות כיוון רק בצמוד לרגשות האנשים. 

משכך במונחים של גידור קלאסי, ביטקוין יתקשה להגן על ערך. גידור במהותו הוא הצמדה למחיר וסיכון וביטקוין לא צמוד לכלום וההתנהגות שלו בהתאם.

אך האם ישנו עוגן סמוי מן העין שמחבר את הביטקוין למציאות?

על כך בפרק הבא…