פרק 3 - מחולל תשואה סדרתי
הוא לא יפתור לכם בעיות בחיים….
אם תעמדו מיוזעים עם מזוודה ענקית ושבעה קטנטנים צרחניים, מול נהג אוטובוס עצבני החוסם את מרכז הכביש…, ביטקוין לא יהיה שם לתמוך בכם.
אז למה משקיעים צוברים ביטקוין?
התועלת היחידה שמשקיעים גוזרים מהביטקוין או מכל השקעה אחרת היא לייצר תשואה!
תשואה, זאת משאלה לגיטימית. לא ככה?
מבחינה זאת הביטקוין מבצע את תפקידו נאמנה, ותשואת הביטקוין ההיסטורית היא גבוהה מהS&P 500 ונכסים אחרים.
הולדת הביטקוין
הכל החל אי שם בעקרונות שפרסם סאטושי נאקאמוטו בסוף שנת 2008. כאשר בתחילת 2009 הושק הביטקוין.
המחיר הראשון המתועד של ביטקוין היה אפס. חובבנים שהכירו את הביטקוין, הפיצו אותו בקרב מכיריהם. באותה עת הביטקוין לא הצליח לקבל אמון בשוק אמיתי.
הפיצה שהציתה את הביטקוין
האירוע המשמעותי ביותר בתולדות הביטקוין, היה בשנת 2010, בשנה זו בוצעה בביטקוין העיסקה הראשונה בהיסטוריה בה נקנו שני מגשי פיצה תמורת 10,000 ביטקוין.
עסקת הפיצה נחשבת לאירוע המשמעותי ביותר בתולדות הביטקוין. כי לראשונה הביטקוין קיבל הכרה של מטבע חלפי, כשהתקבל מוצר תמורתו.
תשואה מטאורית
מייד לאחר עסקת הפיצה, המחיר הראשון שתועד בבורסה בשם "ביטקוין מרקט" או בורסת "נאו ליברטי סטנדרד" (בורסאות שאינן קיימות עוד) היה סביב 0.00099 דולר למטבע אחד.
את ההמשך ניתן לקרוא בגרף הביטקוין. עד שנכון לרגע פרסום המאמר, מחירו של יחידת ביטקוין הרקיע שחקים ועומד על כ 90,000 דולר.
כך דולר אחד שהושקע בביטקוין לפני 16 שנה, שווה נכון להיום מאה מיליון דולר!
למעשה תשואת הביטקוין הממוצעת ב16 השנים האחרונות עומדת על כ 200% תשואה לשנה!
נדירות מוחלטת
מה עומד מאחורי ההצלחה המסחררת הזאת?
שני עקרונות:
- נדירות
- ביקוש
הנדירות של הביטקוין והביקוש המתעצם הם שגורמים לו למחירו להאמיר. ונסביר…
נכון להיום ניכרו קרוב ל20 מיליון מטבעות ועד שנת 2140 יכרה המטבע האחרון, 21 מיליון במספר.
וזהו.
אין דרך להגדיל את ההיצע.
בנוסף הערכות הן שלכ20% מאחזקות הביטקוינים המחזיקים איבדו גישה, כך שההיצע נמוך אף יותר. אם כן ההיצע קשיח.
ביקוש מתעצם
נדירות בלבד, זה לא מספיק.
כדי שהמחיר ירקיע שחקים, צריך גם ביקוש חזק.
ואכן הביטקוין זוכה לאימוץ בלתי פוסק ואמון רב של קהילת משקיעים הגדלה לאורך זמן.
את האמון הראשון, קיבל הביטקוין ממוכר הפיצה שהוזכר.
מאז האמון הולך וצובר תאוצה ויותר ויותר פרטיים חברות וממשלות מכירות בו ואפילו מאמצות ומקדמות את מעמדו.
למרות שצפויות מהמורות בדרכו של הביטקוין ניתן לשער שגם המילה האחרונה עדיין לא נאמרה והתשואות האגדיות האלו ימשיכו עוד ועוד…
אפקט הראשוניות
נוסף לנדירות והביקוש, אפקט הראשוניות פועל בעוצמה לטובת הביטקוין…
מתוך אלפי גרסאות של מטבעות קריפטו, ישנו מטבע אחד שהשתלט על השיח – ביטקוין.
מה מייחד את הביטקוין?
דבר אחד – ראשוניות!
המטבעות שיוצרו אחריו הם חיקויים, לא ההמצאה.
תרצו או לא תרצו – כשהקריפטו יעלה לדיון, לא תוכלו להתדיין בלי לתת אזכור לביטקוין בין לטוב ובין למוטב.
כך כל אחד שנחשף לראשונה לתחום הקריפטו, הביטקוין ניצב ראשון לפניו. דבר שגיבש סביב הביטקוין קהילה חזקה ומבוססת ללא כל קשר ליכולות האמיתיות שלו.
הידוק מערך האבטחה
כאמור, אימות עסקאות ביטקוין מתבצע על ידי המשתמשים עצמם. לכן האימוץ הגובר ופעילות החליפין השוטפת, מחזקים ללא הרף את רמת ההגנה בבלוקצ'יין. שרשרת אימות זו, מציבה את הביטקוין כנכס המאובטח ביותר בעולם.
מעגל ההצלחה
מעגל ההצלחה הזה — ראשוניות שמייצרת אימוץ, ואימוץ שמייצר תשואה ואבטחה — היא מעלתו הייחודית של הביטקוין, מה שלא ניתן לקחת ממנו.
ניתן לשער שמחירו של הביטקוין יאמיר עוד עשרות מונים ככל וקהילת המעריצים סביבו תלך ותתעצם.
עת לברוח
אך לא לנצח…
גדילה אקספוננציאלית עוצמתית כל כך, היא לא נצחית וחייבת להתאזן מתי שהוא.
לנו רק נותר לנחש, מתי הטוב הזה הגיע לתקרת הזכוכית, ולצאת שנייה קודם לכן. רגע לפני שכולם בורחים.
הדלק של הביטקוין
אם תשואת הביטקוין הממוצעת הייתה עומדת על 2% לשנה, סדרת מאמרי הביטקוין הנוכחית לא הייתה נכתבת…
הסוד הגדול של הביטקוין, הוא בגלגל האימוץ הסוחף איתו תשואה פנומנלית.
ניתן להניח שהמצטרפים החדשים – לפחות רובם, רוצים להצטרף לשורותיו רק מפני שהם מבקשים ליהנות מפירות ההצלחה הכבירה.
הפירמידה הגדולה בהיסטוריה
אך אם התועלת היחידה שניתן לגזור מביטקוין היא לחולל תשואה, אז ביטקוין הוא ההונאה הגדולה בהיסטוריה!
נוריד זאת למילים פשוטות.
כולם רודפים להשיג חלקיקי מוצר חסר תועלת רק בגלל שכולם רודפים אחריו. כך המחסור מתעצם והמחיר מאמיר וחוזר חלילה…
נבנה כאן מודל שצריך לתפוס כמה שיותר מהר, כי ככל שתופסים מוקדם יותר מרוויחים יותר.
מי שעושה הקבלה להונאת פירמידה או לריצה ההולנדית אחר פרחי הצבעונים, לא ממש טועה. בשורה התחתונה זאת בועה קלאסית שמתמחרת רצף מספרים בתשעים אלף דולר ללא סיבה הגיונית.
בפרק הבא נרחיב על כך שביטקוין הוא למעשה "זהב" ואפילו איכותי יותר מזהב, ועדיין בעיית הפירמידה על מקומה עומדת.
היות שרוב רובם של הרוכשים מחזיקים בביטקוין רק לצורך השאת תשואה וכלל לא מתכננים לבצע את אותם שימושי זהב, אם כן ביטקוין הוא חפץ עם ריצה עיוורת.
גם על פרח הצבעוני קיימת הסכמה שיש לו ערך וישנם שימצאו בו תועלת. אבל מכאן ועד ריצה של כלל האנשים להשיג עוד ועוד צבעונים, זאת הקצנה חסרת בסיס.
ובכל זאת המילה האחרונה טרם נאמרה.
גילוי נאות: כותב המאמר אינו יועץ השקעות ואינו משקיע בביטקוין.
המידע נועד להעשרת הידע בלבד.
עיתוי פרסום המאמר הוא בעקבות ירידת מחיר הביטקוין>>>
מבוקש |
עקב הביקוש הצפוי לקלכליות בימי חנוכה, ייתכן שייווצרו בעיות בשרשראות האספקה. היערכו מוקדם.
השנה מעניקים דמי חנוכה שווים במיוחד
לכאורה הבעייה הזאת קיימת כמעט בכל מנייה ששוויה הוא רק בכך שיש עליו עוד ביקוש, שהרי אף אחד לא באמת מעוניין להתחלק בנכסים של המשרדים של אפל
חיכיתי לשאלה הזאת.
ההבדל בין מנייה לביטקוין נעוץ בכך שמנייה ניתן למכור בשוק פיזי
כלומר אם יש לך חברה של לולי תרנגולים תוכל למכור אותה בשוק אמיתי שיקבע ערך
זאת מסגרת מחיר שלא יכולה להשתנות יותר מידי כלפי מעלה או כלפי מטה
כי השוק הוא פיזי
אולי החברה תמכר במכפיל 5 אולי במכפיל 50
אבל ההכפלה היא על בסיס ערכי.
נניח בנק הפועלים לוּ יוצע למכירה פומבית בשוק פיזי, המחיר שלו הוא לא 5 דולר ולא טריליון דולר המחיר הוא איפשהו באמצע
לביטקוין אין את השוק הפיזי הזה
בעזרת ה בפרק ה ארחיב בהסבר
אין מילים על המקצועיות שבה נכתבת המאמרים, עם המון אחריות
יישר כח
בקשר לפרק ג'
אתה חושב שרשות המיסים תגיע לכל ארנק או רק לארנקים עם מליונים? אם יש להם בכלל אפשרות
יישר כח
התכוונת בקשר לפרק ב
כתבתי בגוף הפרק את היכולות שיש לרגולטור לקבל מידע
יתכן שיש להם יכולת נוספים
תודה על כל המאמרים המחכימים !
למה לדעתך זה שונה מכל מטבע אחר בעולם?
הרי כל המטבעות היום מבוסס רק על אמון, אין היום זהב כנגד המטבעות, וברגע שירד האמון ממטבעות הפיאט (שקל/ דולר וכדו') מכל סיבה שהיא – זה גם יכול לקרוס, כמו שקרה בטורקיה ובאיראן ועוד.
ברור שהשקעה בביטקוין זה נחשב בסיכון גבוה מאד ותנודתי מאד, ובדרך יכול גם להיות ירידות משמעותיות מאד, אך למה שיקרוס לגמרי? או לפחות רובו לתמיד? היום ממשלות בעולם – כולל ישראל וארה"ב קונים רזרוות של ביטקוין, הרבה מאד חברות מהגדולות בעולם קונים עוד ועוד ביטקוין, כך שזה נותן אמון חזק למטבע, בנוסף – המדינות היום מגדירות יותר ויותר את השימוש בצורה חוקית במטבעות הקריפטו (לעומת לפני כמה שנים שהמדינות רק ניסו להלחם בזה), בנוסף – הרשות לניירות ערך בישראל וארה"ב מאפשרים קרנות סל של ביטקוין (ובארה"ב גם איתריום) כך שיש לזה אמון מבוסס שגובר וגובר מיום ליום.
האם זה אומר שהשווי שלו מצדיק? ממש לא בטוח! האם זה ימשיך לעלות? אי אפשר לדעת!
וברור שזה מתאים רק למי שיש לו לב חזק לתנועות חדות מאד.
אך לחשוש מידי שזה בועה שתתנפץ ולא תהיה שוה כלום או כמעט כלום, נראה לי מופרך מידי, אחרי שזה כ"כ נכנס בעולם בצורה רשמית…
אשמח לתגובתך, המטרה שלי היא לא לפרוך אותך, אלא להבין בצורה יותר טובה.
ושוב פעם תודה – אתה מקצועי ביותר !
כתבת שתי דברים
לגבי זה חוסנם/שבריריותם של מטבעות פיאט לעומת ביטקוין אכתוב בפרק ה
לגבי הכרת המדינות אכתוב בפרק ו
לדעתי אם הביטקויין היה בשיא כל הזמנים לא היית מעז לכתוב את מה שכתבת פה ולו רק בגלל שיוכח מהר שאתה טועה אז צר לי לבשר לך שאולי אתה שמרן מידי בהשקעות אבל אתה אפילו לא מבין עד כמה הביטקויין ישנה את איך שהכסף עובד וזז בסופו של יום יש מיליונים שלא רוצים שהמדינה או הבנק ישלטו להם על הנכסים והם יעבירו הרבה מהם לביטקויין כמו הזהב רק בדיגיטלי וגם אם לא ביטקויים בעצמו אז יש את סולנה ויש עוד הרבה מטבעות טובים מאוד
הבהרה:
סדרת המאמרים הנוכחית נכתבה בתקופות שיא,
כאשר להיטות של המשקיעים בתקופות אלו היא זו שהושיבה אותי לכתוב מלכתחילה.
כמדומני, ניתן לחוש תוך כדי קריאה, שהסדרה נכתבה מעמדה אובייקטיבית ולא מעמדה שמרנית.
גם בהמשך הסדרה, עמדתי היא שקריפטו הוא נושא הנמצא בתחום הדיון של גדולי הכלכלנים והמשקיעים,
ומיותר לחלוטין להכניס את דעתי האישית הקטנה לדיון הזה.
מטרת הסדרה היא רק להציג את הצדדים שהוצגו על ידי הכלכלנים והמשקעים
תוך נתינת דגש על הפשטת הנושא שטעון בעמימות.
ככל שאתם סבורים שיש נושא שהארתי באופן מטעה
אודה לכם אם תעירו את תשומת ליבי
הסיבה שאינני משקיע בביטקוין
היא כי אני מסתפק ביחס סיכון תשואה של שוק המניות.
כלומר אני מוכן לא להיות המשקיע הטוב עלי אדמות אבל לא מוכן להיות משקיע גרוע.
עדיין לא הבנתי מזה שונה מכל חברת סטארטאפ בתחילת הדרך
נניח שזה הולך להיות הזהב הדיגיטלי הבא, ויש הרבה סיבות להניח שכך יהיה, לפחות כך מאמינים גדולי המגדרים והבנקים הגדולים ביותר בארצות הברית ובעולם,
למה כבן אדם פרטי שלא אשקיע כעת בבשורה המהפכנית הזאת, וכמשקיע אשים לעצמי יעד מימוש (יותר ממיליון לדעתי), הרי עם הזמן ובהדרגה זה אמור להגיע לאיפה שהוא צריך להגיע, רק מה, יש את אבסורד הפירמדה, בסדר, תמיד זה כך, וזה לא אמור להפריע לי בטווח הארוך, בסוף בסוף זה יתכנס למחיר יציב וקבוע, גם שאחרי אימוץ מוסדי רוחבי קשה לראות ביטקוין תנודתי כמו היום.. תמיד אני אומר – הילדים שלנו כבר לא ישאלו אותנו מזה ביטקוין, כמו שאנחנו כשהיינו ילדים לא שאלנו מזה כסף…
זה ממש לא פירמידה, זה כמו כל השקעה של הון סיכון אני משלם פרמיה משמעותית למרות שבסוף זה יהיה חייב להתאזן ולהתכנס למציאות – האם זה אומר שהמחיר לא מוצדק? ממש לא, הפוטנצייאל והפנדומנטה יש להם מחיר, והמחיר הוא אמיתי לגמרי.
עוד טיעון משמעותי
בסוף כל הכלכלה נעה סביב היצע וביקוש
זה לא רק סיסמה לקביעת מחיר, אלא היגיון כלכלי עמוק לקביעת ערך
בסוף החברה מכניסה כסף כי יש למוצר שלה ביקוש, וכשהיא מכניסה כסף למנייה יש ביקוש, וכשיש ביקוש למנייה מחיר המנייה עולה
זאת אומרת שכל פירמידת הערך הזאת יושבת בסוף על מוצר שיש לו ביקוש, ואם נניח הביטקוין הוא אכן כל כך מבוקש (קהילת הקריפטוגרפיים הולכים ומתרבים), אז למה שלא נשקיע ב'מוצר' בעצמו שיש לו ביקוש.
זה דומה לכופר בתורה שלא יאמין בהשקעה בעסק לתשמישי קדושה למרות רווחיות עצומה, איפה קשור האמונה הפרטית שלנו, לביזנעס, והביזנעס נקבע לפי ביקוש המוצר, ולביטקוין מה לעשות יש ביקוש מטורף.
מקווה שהובנתי
הובנת.
לנושא היצע וביקוש אשתדל לכתוב סקירה בפרק ה.
אם ביטקוין זאת פירמידה
סביר להניח שהילדים שלך ילמדו על הביטקוין רק בשיעור היסטוריה.
סליחה שאני לא מוותר
אבל אם נניח שהביטקוין הוא הנכס המושלם בהיסטוריה כפי שאמר מייקל סיילור,
אז אין פה לא פרמידה ולא הונאה, אלא מוצר פיננסי אמיתי ואיכותי מאין כמוהו.
וככל שהדבר הזה נכון ביסודו, אז אנחנו בתור משקיעים, אנו לא אמורים לשכלל את שיקולי הגרפים ולא אמורים להתעניין איך יקרה תהליך הנורמליזציה שאגב כבר החל מזמן.
יש תהליך אבולוציוני מדהים שקורה לאט לאט כמעט בכל מנייה, יש את החלום וההסתערות, ואז את ההתחברות למציאות שמתבטאת בדרך כלל בצניחה, ואז עלייה לגיטימית, ואנו לא מנסים לתזמן ולהבין כל תנועה ותת תנועה שהגרף מראה. מה שברור שאם נצמדים לפנדומנטה – ההיסטורה מוכיחה שבסוף מרוויחים.
אז לא כל-כך אמור להפריע לנו שהדרך תהיה מלא מהמורות, נכון שכעת הוא מוחזק בעיקר בידי 'משקיעים' ולא בתור גידור אמיתי, אבל מה לעשות – רוב הנכסים בעולם מוחזקים ע"י משקיעים, יש שכונות שלמות בארץ ובעולם שרוב הנדל"ן שם מוחזקת ע"י משקיעים שמטרתם היא אך ורק לגרוף רווח.
הביטקוין בסוף יהיה חייב להגיע ליציבות, והמטרה שלנו לבוא היום ולמכור אי אז נכס יציב, אבל זה ממש לא אומר שכולם יברחו ביחד. כי אם התאוריה הזאת נכונה הרי שכל מניית צמיחה שמתומחרת גבוה לעולם לא תגיע ליציבות…
תודה ר' אהרן קראתי את ספרך בשקיקה הוא מדהים
במענה לפיני
אכן כפי שכתבת, אם נניח שהביטקוין הוא הנכס המושלם בהיסטוריה כפי שאמר מייקל סיילור,
אז אין פה לא פרמידה ולא הונאה, אלא מוצר פיננסי אמיתי ואיכותי מאין כמוהו.
בעזרת ה' בפרק הבא פרק 4 אציג את הביטקוין מזווית הזהב הדיגיטלי.